金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写者(zhě)净买(mǎi引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的(d引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写e)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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