“非农之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会(huì堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)议期间将(jiāng)加息(xī)25个(gè)基点，6月加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两(liǎng)日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公(gōng)布次(cì)日以来(lái)最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创(chuàng)去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下(xià)行，创(chuàng)两周(zhōu)多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人数而言，美(měi)国劳(láo)动力市场存在韧(rèn)性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市(shì)场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁(cái)员(yuán)人数的(de)增(zēng)加，失业率预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空(kōng)缺(quē)数(shù)量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关(guān)注后续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数据，当前的(de)就业(yè)市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加(jiā)息。美联储利(lì)率会议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元指数(shù)在105附近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会(huì)议(yì)上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的(de)恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣威胁要(yào)进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应(yīng)该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是因(yīn)为(wèi)不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约(yuē)成(chéng)员国之(zhī)前(qián)需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真(zhēn)正获(huò)得安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出席7月(yuè)举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连斯(sī)基(jī)6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了(le)加(jiā)入(rù)北约的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内(nèi)的(de)其他一些(xiē)北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联(lián)储本月会(huì)议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好(hǎo)于(yú)预(yù)期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪(xù)，同(tóng)时市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云(yún)南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生意(yì堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消息(xī)提振(zhèn)有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言(yán)称(chēng)国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释实，市场影响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意(yì)义大于经济(jì)意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要(yào)战略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的(de)天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有很(hěn)高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的(de)收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来(lái)，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴(bàn)随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面(miàn)开(kāi)割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季(jì)节性的(de)增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海南(nán)产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也(yě)偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究(jiū)员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前(qián)云南(nán)产区大面积开(kāi)割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出仍在低位，本周(zhōu)以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大面(miàn)积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因(yīn)素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能(néng)化高级分析(xī)师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱(ruò)，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别(bié)企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的预(yù)期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车(chē)刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年(nián)国内汽车市(shì)场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实(shí)是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的(de)主要因素，随(suí)着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求(qiú)端。从下半年来看，外需受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海外(wài)货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需(xū)方面(miàn)，春(chūn)节前(qián)市场基于内(nèi)需(xū)复(fù)苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对低位才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异(yì)常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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