华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的(de)投资(zī)范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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