全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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