北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开(kāi)表示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过(guò)投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为董事长的(de)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(s四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的hǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的(de)5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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