投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(c故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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