公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次精选、易方达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的规(guī)模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除(chú)了继(jì)续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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