看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式g>美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和(hé)化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量，国际豆首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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