芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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