总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF造梦西游3宠物技能几级领悟期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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