AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多(duō)基(jī)金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对(duì)于(yú)短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的是，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及(jí)新能(néng)源开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人(rén)工智能领域(yù)的(de)快速(sù)发展为全球带来无(wú)数(shù)机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影响我们(men)的生(shēng)活方式(shì)和社会(huì)发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续(xù)发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓(zhu文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ā)住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化的核(hé)心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信息(xī)计(jì)算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司(sī)带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和(hé)互(hù)联网领(lǐng)域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确(què)看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他(tā)认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为数不(bù)多处于成长前期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配(pèi)合2023年(nián)一季度(dù)的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块内(nèi)会(huì)持续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳和新(xīn)人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产业机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对(duì)未(wèi)来(lái)2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素(sù)，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极大(dà)的(de)拓展(zhǎn)，模(mó)型具备(bèi)了强大的(de)通用性。这属于科(kē)技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多(duō)个行(xíng)业将极(jí)大受益于这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及。未来(lái)我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的(de)基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示，也会(huì)努力(lì)在火热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能(néng)够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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