5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火爆有人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么p>

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