总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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