总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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