本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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