投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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