5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是(shì)国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的(de)对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地(dì)少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持(chí)有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的(de)动(dòng)向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业(yè)政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务(wù)成为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去几个季(jì)度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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