看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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