今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。<35c到底有多大，35c是多少/p>

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞35c到底有多大，35c是多少争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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