金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(ji顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗ā)5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季(jì)度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出(chū)而非企业活(huó)期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季(jì)末(mò)到期(qī)，使资金(jīn)回流(liú)成存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较(jiào)为一(yī)致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据(jù)得(dé)出类似(shì)居民(mín)加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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