美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的(de)目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(s司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文hù)银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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