华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī为什么福建女人不能娶)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从(cón为什么福建女人不能娶g)新投资(zī)者那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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