在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际(jì)，大(dà)型基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的专业(yè)选股人(rén)士将资(zī)金(jīn)从(cóng)银行等(děng)对经济敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤出，转而投(tóu)资公用事业和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲基(jī)金已将(jiāng)其周期性股票(piào)与防御性股票的(de)比例(lì)降至至少2012年以来(lái)的最低水平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命(mìng)运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略师(shī)表示，主动选股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防(fáng)御股(gǔ)的比例(lì)降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的(de)偏好与去年不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的(de)担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型(xíng)基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联(lián)储(chǔ)有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专业人(rén)士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月(yuè)份对(duì)基金经理的最(zuì)新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较高水平，相对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，选(xu改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ǎn)股者的谨(jǐn)慎态度(dù)与基于图表信号配(pèi)置(zhì)资产的计(jì)算机(j改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ī)驱动策略形成了鲜明(míng)对(duì)比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性目(mù)标基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月(yuè)增加(jiā)了(le)股票(piào)持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能说(shuō)明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大(dà)一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在股价(jià)上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称(chēng)，持续(xù)数(shù)月(yuè)的(de)股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标(biāo)普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺乏动能可改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁能会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振股市。尽管各(gè)公(gōng)司在本(běn)财(cái)报季的(de)业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这(zhè)还不足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就(jiù)连(lián)美联储官员也预测今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济(jì)衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期(qī)性(xìng)的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前(qián)的6个(gè)月(yuè)内(nèi)表(biǎo)现优异。直(zhí)到(dào)真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股(gǔ)票(piào)才(cái)开始大(dà)放异彩，尽管它(tā)们(men)的领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济(jì)学家预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁