今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推(一个立一个羽念什么字tuī)出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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