射(shè)频(pín)芯片领域面临(lín)变局，下游(yóu)市场增速(sù)放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海，海(hǎi)外(wài)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟巨头已(yǐ)开(kāi)始寻求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯(xīn)片厂商慧智微正式(shì)在科创(chuàng)板(bǎn)上市。公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发(fā)行价跌(diē)去8.94％，目前总市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市(shì)场(chǎng)受到(dào)资(zī)本热(rè)捧。据公司(sī)上市文(wén)件，慧(huì)智微(wēi)于2018年末开始进入融资快车道，先(xiān)后引(yǐn)入了华兴资本、元禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投(tóu)等一系列(liè)外(wài)部机构股东。截至上市前，大基金(jīn)二期、广发信德以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构相似的(de)唯捷创芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该公(gōng)司(sī)股价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截至今日收盘股价(jià)仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频(pín)领域正面临变局。目前，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲软。Yole数据显示，由于智能(néng)手(shǒu)机增速放缓以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影(yǐng)响，预计到冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟2028年射频前端市(shì)场年(nián)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也在响(xiǎng)应(yīng)市场变化谋求(qiú)射(shè)频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧(xiāng)科(kē)技、康希通(tōng)信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二(èr)期等(děng)多个知名资方

　　公开资(zī)料显示，慧智微(wēi)成立于(yú)2011年，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售，下游应用领域主要包括(kuò)智能手机以及物联(lián)网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰(tài)科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及(jí)移远(yuǎn)通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公(gōng)司当(dāng)前仍(réng)处于亏(kuī)损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的(de)原因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由于持(chí)续(xù)进行(xíng)高额(é)研发投入；下游客户集中(zhōng)且具(jù)有(yǒu)产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下游(yóu)去库存周期影响(xiǎng)，公司产(chǎn)品毛(máo)利(lì)空间受挤压。

　　研发投入方(fāng)面，近三年的总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司的(de)综(zōng)合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结(jié)构更接(jiē)近的唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)，后者毛利率为30％上下(xià)。

　　在(zài)自(zì)身造血能力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模(mó)的情况下(xià)，慧智(zhì)微开启了对外融资(zī)之路(lù)。公开信(xìn)息显示，公司于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融(róng)资，众多知名资方(fāng)，包括大基(jī)金二期、元(yuán)禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也是(shì)在(zài)这(zhè)一阶段(duàn)对慧智(zhì)微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创(chuàng)投(tóu)为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从(cóng)当前的(de)股价情(qíng)况看，大(dà)基金二期在投资慧智微(wēi)的近两年时间里，实现(xiàn)了(le)近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较(jiào)大基金二(èr)期晚3个月进入、并(bìng)在后一(yī)轮持续加注的红(hóng)杉中国(guó)，平(píng)均持股(gǔ)成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公司(sī)目(mù)前有超过接(jiē)近67％的收入来自于手机(jī)领域(yù)。当前，智能手(shǒu)机出货(huò)量的(de)大(dà)幅下降，已经对(duì)慧智微(wēi)的业绩(jì)造(zào)成了冲(chōng)击(jī)，而市场(chǎng)对智能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让资本市场对包括(kuò)慧智(zhì)微在内的射频(pín)芯片厂商(shāng)做(zuò)出了重新(xīn)思(sī)考。

　　根据(jù)Yole的数(shù)据，2021年射(shè)频前端的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由(yóu)于手机市场(chǎng)的下滑，射(shè)频前(qián)端市场规模(mó)与2021年的(de)市场相差无几。而接下来，由于智能手机的温和(hé)增长以及5G普(pǔ)及的潜力(lì)有(yǒu)限，预计(jì)到2028年射(shè)频前端(duān)的(de)市场(chǎng)年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品结构，同样在(zài)IPO前(qián)获(huò)豪华股东突(tū)击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科(kē)创板上市时，也遭遇(yù)了破发的(de)行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价(jià)格后止跌(diē)回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低(dī)于66.6元/股(gǔ)的发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多家射频芯(xīn)片领域的巨头厂商都在(zài)谋求转型，拓展射频(pín)以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领(lǐng)域(yù)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，射频领域正呈现出一片(piàn)红海的竞争格局，由于入局者(zhě)众，且产品(pǐn)仍集中(zhōng)在中低端市场，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只能再(zài)卷价格，进一步(bù)压低了自身(shēn)的(de)利(lì)润空(kōng)间(jiān)。

　　射(shè)频(pín)厂(chǎng)商(shāng)三伍微(wēi)电(diàn)子(zi)创始人钟(zhōng)林(lín)此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无底线(xiàn)，而预计未来(lái)每个(gè)射(shè)频细分赛(sài)道还(hái)会有更多(duō)竞争者进入，往后三年(nián)射(shè)频芯片厂商将面临更大的生存(cún)和竞争压力(lì)。

　　目(mù)前(qián)，一级市场(chǎng)对(duì)射频芯片厂商的关注亦有所下(xià)降，截至目前(qián)，今(jīn)年共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完成融(róng)资，而在2021年(nián)上(shàng)半年，这个数据是(shì)近50家(jiā)，且投资机构涵盖了投资(zī)机构涵盖(gài)了(le)中金资本、红(hóng)杉(shān)资本中国、小米长(zhǎng)江产业基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射(shè)频领域仍有飞骧科(kē)技(jì)、康希(xī)通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资(zī)金将用于(yú)芯片(piàn)测设(shè)中心(xīn)建设、总部基地及上(shàng)海和广州研(yán)发(fā)中心建(jiàn)设以及补充流动资金(jīn)。具体战略规(guī)划方面，其(qí)表示将巩固在5G射频(pín)前端领域取得的市场地(dì)位，增(zēng)加头部客户的市场(chǎng)份额(é)；技术(shù)上(shàng)跟进射频(pín)前端技术迭代，优(yōu)化可重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产(chǎn)品上(shàng)加大对上游(yóu)滤波器、多工器的(de)产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟