在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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