“一带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国(guó)家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速(sù)的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本(běn)保持统一趋(qū)势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路(lù)”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车(chē)及(jí)机电出口金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海(hǎi)外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚(jù)光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路(lù)”却(què)在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作用，那(nà)么如何去(qù)评估(gū)这一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大(dà)的10个(gè)国(guó)家（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一带(dài)一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不(bù)少，我国(guó)全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入(rù)世(shì)界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济(jì)增速大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的(de)基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝(jué)对量还(hái)是增速），有时这一差(chà)异还较(jiào)大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济(jì)体经济增长不(bù)及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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