美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业(yè)内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省guó)所(suǒ)经历的(de)最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú德国有多大面积，德国相当于中国哪个省lor: #ff0000; line-height: 24px;'>德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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