北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是(shì年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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