全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pī主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人n)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(j主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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