分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面对重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格(gé)审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(z临沂是几线城市，临沂是几线城市2023hǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落(luò)至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的(de)经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标(biāo)方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不得超临沂是几线城市，临沂是几线城市2023过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金(jīn)类似(shì)的流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险防控和监督管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要(yào)货币(bì)市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应(yīng)当(dāng)报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于(yú)投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货(huò)币规模(mó)基金如出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的(de)重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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