总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义(yì)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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