财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定(dìng)位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如(rú)下：

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