金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(d相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗e)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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