随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超(chāo)预期(qī)，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析(xī)师周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能(néng)源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口(kǒu)市场新(xīn)增(zēng)南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯(chún)碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出口还(hái)能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国(guó)际(jì)需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的(de)衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期(qī)也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能(néng)还是优先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外(wài揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音)的(de)生(shēng)产线，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能(néng)会(huì)由于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯(chún)碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯(chún)碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到(dào)港量(liàng)增(zēng)加，进口有(yǒu)继(jì)续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期是(shì)国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需(xū)，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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