为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。<千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么/p>

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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