芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到20聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗21年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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