财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数(shù)除创业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也(yě)短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别人做(zuò)量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多家(jiā)公募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经(jīng)具备，但(dàn)是(shì)面对(duì)中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益(yì)差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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