总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商(sh一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米0000; line-height: 24px;'>一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米āng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yu一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米è)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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