大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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