踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力(l穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次20穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼22年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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