近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(dià剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么n)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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