北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(pcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式iào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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