券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

<张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗img src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/637d5666977978520db385db8d91f504.png" alt="集体大涨回应(yīng)业绩大好，券商(shāng)一季度(dù)业绩“妥妥滴好”，20家券商净利增数倍(bèi)，中(zhōng)信华(huá)泰国君居前三">

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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