大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的(de)美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的(de)要(yào)持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经无可厚非是什么意思济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集(jí)中在一(yī)个领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票引领市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来无可厚非是什么意思越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美(měi)国经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将越(yuè)来(lái)越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向现金(j无可厚非是什么意思īn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会看到对(duì)高(gāo)质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但(dàn)最终(zhōng)一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常(cháng)发生在(zài)市(shì)场反弹的后期。”

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