今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断(duàn最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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