总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dò寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶4px;'>寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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