为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财(cái)产，可电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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