财联(lián)社6月3日(rì)讯（编辑 刘越）啤酒行业具备明(míng)显的淡(dàn)旺季特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年(nián)内(nèi)火(huǒ)爆的淄博烧烤一定程度上助力啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业“淡季不淡(dàn)”，盛夏旺季更是(shì)值得投资(zī)者期待(dài)。

　　从(cóng)一季度业绩来看(kàn)，燕(yàn)京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘(chén)”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒(jiǔ)、珠江啤酒的(de)同比增速(sù)也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛林心如生肖，林心如生肖属什么啤酒(jiǔ)单季度营(yíng)收突破百亿(yì)元。但包括百(bǎi)威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河和(hé)西(xī)藏发展在内的外资(zī)系啤(pí)酒公司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与(yǔ)外资(zī)两大阵营的分(fēn)化明显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低迷，啤酒行业则堪(kān)称一抹亮色。民(mín)生证券王(wáng)言海(hǎi)5月8日发布的研报(bào)指(zhǐ)出，2022年啤酒板(bǎn)块营收稳增(zēng)、归母净利润高(gāo)增；2023年(nián)伴随疫情扰动褪去，下游场景逐步(bù)复苏，叠加成本压(yā)力边际缓解(jiě)，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提速。国盛证券符蓉预计2023年(nián)将是啤酒龙头弱势(shì)区域持续(xù)扭亏、释放利润(rùn)的一(yī)年。

　　外资啤酒在中国市场颓(tuí)势明(míng)显 大(dà)鱼吃小鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从(cóng)二级市场表现来看(kàn)，华(huá)润啤酒和青(qīng)岛(dǎo)啤酒自(zì)2020年阶段(duàn)低(dī)点迄今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者(zhě)目前总市(shì)值超1600亿港(gǎng)元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒和珠(zhū)江啤(pí)酒股价(jià)同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自(zì)2021年高点迄今(jīn)重(zhòng)庆啤(pí)酒股价跌近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)中(zhōng)国(guó)实施“啤酒(jiǔ)专(zhuān)项工程”后(hòu)，啤酒产业兴起，北京的(de)燕京(jīng)、上(shàng)海的力(lì)波、福(fú)建的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆(qìng)的山城、四川的蓝剑(jiàn)、桂(guì)林的漓泉、河南的(de)金(jīn)星、陕(shǎn)西的汉(hàn)斯等，几(jǐ)乎每(měi)座城市(shì)都拥(yōng)有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中(zhōng)国(guó)啤(pí)酒市场五强争霸，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤(pí)酒、百威英博、嘉士(shì)伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场(chǎng)份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的(de)2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日(rì)发布(bù)的研(yán)报罗列五大(dà)巨(jù)头的具(jù)体市(shì)场(chǎng)份额，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我(wǒ)国啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等水平，市场集中度仍(réng)有提升空(kōng)间，待CR1市占率(lǜ)提升后头部企业将有望进一步(bù)提(tí)升盈利水平。分析人士指出(chū)，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的市场趋势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消彼长，持(chí)续多(duō)年(nián)的“五强争霸(bà)”格(gé)局，将(jiāng)演变为(wèi)“一(yī)超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤(pí)酒和百(bǎi)威英(yīng)博甩开，燕京啤酒(jiǔ)追上(shàng)来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这几年，外资啤酒在中国(guó)市(shì)场颓势明显，百威(wēi)英博销量下(xià)滑，一手扶持的(de)嫡系(xì)珠(zhū)江(jiāng)啤酒2022年净(jìng)利同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营(yíng)业利润(rùn)增(zēng)长将低(dī)于(yú)去年的水平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯一(yī)平台，并将(jiāng)乌苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国(guó)多(duō)个地区的销售权划(huà)归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷提价 占据高端(duān)如同坐拥(yōng)印钞机？

　　分析人士指出，这几年啤(pí)酒行(xíng)业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏了高(gāo)端(duān)化(huà)。此前(qián)多(duō)年，高(gāo)端啤酒市场(chǎng)主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品(pǐn)牌牢(láo)牢掌控。近年来，本土啤酒开始发(fā)力。以销量最大的(de)华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)为例，早(zǎo)年畅销大江南(nán)北的(de)大绿棒子，现在已(yǐ)经很难(nán)见到(dào)了(le)，各种(zhǒng)纯生、原浆、精(jīng)酿、鲜啤大行其(qí)道。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出(chū)，啤酒行业处于产(chǎn)业(yè)链中游(yóu)，对上游成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒(jiǔ)成(chéng)本主要(yào)材料；下(xià)游终(zhōng)端议价能力较(jiào)强，进入存(cún)量竞(jìng)争时代后(hòu)，企业为向(xiàng)高端(duān)化转型已多次(cì)实施(shī)提价(jià)举措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费场景恢复将加速(sù)各啤酒龙头产(chǎn)品结(jié)构(gòu)优(yōu)化、加速高(gāo)端化(huà)进(jìn)程，2023年(nián)吨(dūn)价提升(shēng)幅度或(huò)不(bù)弱(ruò)于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整(zhěng)体性的提(tí)价，近几年时有发生(shēng)。啤(pí)酒提价涨幅、频次(cì)、企业参(cān)与数量高(gāo)增(zēng)，提价(jià)区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流厂商纷纷(fēn)提价，中高低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出(chū)厂价提升(shēng)0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升(shēng)至5-6元，乐堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就在(zài)前几年，中国啤酒(jiǔ)市场的产品价格稳定在3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入(rù)了6-8元价格带。甚(shèn)至(zhì)，巨头们纷纷推出千元啤酒(jiǔ)，华(huá)润啤(pí)酒的(de)“醴(lǐ)”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇”，百威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了继续(xù)突破价格天花板。

　　▌青岛啤(pí)酒(jiǔ)：中档(dàng)高端齐发(fā)力 高端化(huà)势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证券(qu林心如生肖，林心如生肖属什么àn)指出，在百(bǎi)元(yuán)级产品上，青岛啤酒(jiǔ)率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元的“一世传奇”；超(chāo)高(gāo)端产(chǎn)品方面，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)布局丰富(fù)，产品价位(wèi)最高(gāo)，均价(jià)约29元/瓶(píng)，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证券朱会(huì)振4月29日发布的研报指(zhǐ)出，青岛啤酒中档高端齐发力，高端化(huà)势能锐不可当。产品端方(fāng)面(miàn)，公司在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品(pǐn)牌战略基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步提升中档崂山品牌占比，并(bìng)借(jiè)助(zhù)桶啤、白啤等(děng)高端产品放量，带(dài)动整(zhěng)体产品结构持(chí)续升级。随着23年现饮场景全面复(fù)苏(sū)叠加去年Q2以来低(dī)基数效应，预计公(gōng)司全年业绩将(jiāng)维(wéi)持高增。

　　▌华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)：收购喜力如(rú)虎添翼 但目前主(zhǔ)要(yào)销量来自中低端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力(lì)中(zhōng)国正式完(wán)成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有(yǒu)上百家酒厂，连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收(shōu)购(gòu)方华(huá)润啤酒，满(mǎn)打满算(suàn)也才30岁，借此(cǐ)拓展高端市(shì)场。华鑫证券指(zhǐ)出，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒高端(duān)及超高端(duān)产品仅占其收入占比17%，而经(jīng)济型(xíng)（5元以(yǐ)下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉其经济型(xíng)产品如勇闯天(林心如生肖，林心如生肖属什么tiān)涯等(děng)，但对(duì)其高端产品认知度或接受度相对偏低。公司提(tí)价空(kōng)间较大，高端化完(wán)成后(hòu)利(lì)润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开拓市场

　　作为曾经国产啤酒行业的老(lǎo)大(dà)哥，燕(yàn)京啤(pí)酒近(jìn)几年风光不(bù)在。不仅销售(shòu)范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额甚(shèn)至(zhì)被重庆啤酒反超(chāo)。但燕京啤酒去(qù)年业(yè)绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润(rùn)3.52亿(yì)元(yuán)，增速高达54.51%。今年一(yī)季度延续高增，净利同比增(zēng)长(zhǎng)近(jìn)74倍(bèi)。

　　分(fēn)析人士认为，燕京(jīng)啤酒突破增长瓶颈的秘诀(jué)，是(shì)高(gāo)端新(xīn)品(pǐn)燕京(jīng)U8的成功(gōng)营(yíng)销，以及旗下燕(yàn)京(jīng)酒號社区小酒(jiǔ)馆这种新零售业态的(de)落(luò)地(dì)生根。中(zhōng)邮证券分(fēn)析师蔡(cài)雪(xuě)昱4月(yuè)21日研报指(zhǐ)出，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持(chí)续(xù)开拓(tuò)市场，推动整体销量同增13%至96.31万千升(shēng)，同(tóng)时带动公司吨价(jià)同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升(shēng)。国君食品点(diǎn)评(píng)称，改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)正处(chù)起步(bù)阶段，旺季(jì)动(dòng)销加速、成(chéng)本(běn)优(yōu)化之(zhī)下，公司业绩弹性将进一步加(jiā)速。

　　此外，分析(xī)人(rén)士(shì)指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力及空(kōng)间，且目前(qián)行业格(gé)局未定，企(qǐ)业(yè)拥有弯道超车(chē)机会；基于精(jīng)酿(niàng)啤酒多(duō)元风味发展趋势，产品风味(wèi)及(jí)应用场景布局多(duō)元化(huà)企业，将更加(jiā)能够顺应精酿市(shì)场发展趋势(shì)，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并有望成为行业新引(yǐn)领(lǐng)者(zhě)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 林心如生肖，林心如生肖属什么