北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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